丸美2019年营收净利双增长，但研发投入还不足

记者 | 张馨予

编辑 | 周卓然

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4月21日，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称丸美股份）发布了上市后首份年度报告，收入和利润实现双位数增长。

报告显示，2019年丸美股份实现营业收入18.01亿元，同比增长14.28%，实现归属于母公司所有者的净利润5.15亿元，同比增长23.99%。毛利率略有下降，为68.16%。

丸美股份的营收高度依赖主品牌“丸美”。根据财报，丸美品牌营收占比超过90%，营收实现16.59亿元，同比上涨18.08%。“春纪”和“恋火”两个品牌的营收均有所下降。

护肤类成为该集团增长最快的细分品类。2019年，丸美股份护肤类营收实现9.93亿元，同比增长21.43%；洁肤类同样增长较快，营收同比增长16.15%至2.28亿元；作为重要业务的眼部类营收则同比上涨3.81%，营收为5.52亿元；洁肤类彩妆及其他类营收为2590万元，同比下跌5.8%。

值得注意的是，在丸美主品牌中，中高端产品系列表现更为突出。财报显示，丸美的三个抗衰老系列产品合计收入占公司总收入比例40%。另外，丸美股份在日本成立子公司布局的两个高端系列合计实现约1.2亿元收入，占比约7%。

此前，中国消费者对于高端护肤品的认知大多来自于国际品牌，消费者甚至可能认为进口产品等同于高端，但这一情况已经发生改变。

市场研究公司英敏特于4月发布的《对高端美容产品的态度》报告显示，只有18%的18-49岁女性受访者认同“国产护肤品牌并没有什么高端产品”，这一表述还得到了45%的反对票。

英敏特品类总监金乔颖对界面时尚表示，国产品牌正在逐步发展中高端护肤品，并且受到消费者的认可，上述结果可以给国产品牌更多信心，用高质量产品开拓中高端市场，而不是局限在平价产品领域打价格战。

不过，由于丸美股份在研发上的投入一直相对较低，这不利于品牌持续开拓中高端市场。

金乔颖表示，研发投入比重的增加是培养高端产品形象的一个必备因素。根据英敏特对18-49岁女性消费者的调查，在她们认为一个高端的护肤品牌应该具有的特性中，首两位就是由资深研发人员研发（如医生、护肤学专家）和使用先进的加工技术，品牌研发团队可以在这两点着重发力，更能得到产品溢价的认可。

事实上，根据2019年财报，丸美股份在试图摘下“重营销、轻研发”的标签。

2019年，丸美股份研发费用同比增长32.66%至4487万元，去年同期这一数字是3382万元。丸美股份的营销支出还是高居不下，2019年销售费用仍达到5.4亿元，同比增长1.1%。

不过，丸美股份还在加大对研发的投入。

4月7日，丸美股份宣布与北京方圆金鼎投资管理有限公司签订《产业基金合作框架协议》，拟共同设立丸美金鼎化妆品产业基金管理中心。该产业基金的投资方向将聚焦于化妆品相关领域优质企业，重点关注护肤、彩妆等行业品牌及上下游产业链。

在财报中，丸美股份称如果新冠疫情短期内不能被有效控制，对公司部分境外原料供应将产生一定影响。丸美股份在上下游产业链加大投入，或许能在海外供应链成为难题时减弱部分冲击。

2019年，丸美股份线上渠道增长最快，增幅实现22.89%，营收为8.80亿元，在总营收的占比为44.89%，其中，线上直营即天猫渠道增长40.12%。

丸美对线上渠道的投入将持续增加。根据国信证券，2020年3月以来，六星美妆TP壹网壹创接手丸美天猫旗舰店代运营权，丸美电商团队也转至新媒体运营部门。最近，丸美还将新品首发渠道改至天猫。

加速线上转型对丸美股份而言或许是必要之举。

目前，丸美有约55.5%的营收来自于线下，2019年营收增幅为8.2%，具体渠道包括线下日化专营店渠道、百货专柜渠道、美容院渠道，主要通过经销模式进行运营。

疫情以来，线下零售业受到极大冲击，丸美股份表示线下分销及零售商的正常经营受到影响。至少在可预见的短期内，电商会是丸美的主要增长驱动力。